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PRINCIPLES - RAY DALIO
2026-07-14

我的历程#

概念#

回报流与多样化#

回报流是指因为执行一个特定决策规则而获得的收益。可以想象它是一张图表上的多条曲线,随着时间推移反映一项投资的价值改变以及出售与否的决定。

因为人会犯错,如果要降低风险而不降低收益,关键在于合理的多样化

打造一个充满高质量回报流,并适度多样化(相互补充、相互配合)的资产组合,可以提供更稳定、可靠的收益。

多样化的回报流应当是良好、互不相关的。

摘抄#

  • 独立思考并决定:你想要什么?事实是什么?面对事实,你如何实现自己的愿望?

    而且要保持谦逊和心胸开阔,以便能动用自己的最佳思维。

  • 知行合一。如果知行有矛盾,应当解释这些矛盾,最好把它写下来。

  • 成功的关键在于,既知道如何努力追求很多东西,也知道如何正确地失败。

    “正确地失败”是指,能够在经历痛苦的失败的过程中吸取重要的教训,从而避免“错误地失败”,即因为失败而被踢出局。

  • 对不同人的观点进行加权,从而选择最好的观点,即,用可信度加权的方式做决定。

  • 做决定时,仔细思考并写下自己的决策标准。

  • 我们天生有不同的思维能力,但不是天生就有决策能力。我们在接触现实的过程中学习决策能力。

  • “如果一个人和同伴的步调不一致,也许因为他听到的是不同的鼓点。让他跟着他听到的音乐前行吧,不管节奏是迟缓还是激越。”

  • 尽管所有人都会估计未来和当下大同小异,但未来通常会和当下大相径庭。

  • 股价反映了人们的预期。……大多数人会因为近期的经验而产生偏见。

  • 冥想可以更清晰、更有创造性地思考。

  • ……当时发生的一切事情,以前都发生过,而且符合逻辑的因果关系使这样的事态发展成为必然。

    “你最好弄明白其他时间、其他地点、其他人身上发生的事,否则你就不知道这些事情会不会发生在你身上,而且一旦发生在你身上,你将不知道如何应对。”(P16)

  • 确保任何一次押注,都不能使自己的损失超过可以接受的限度。

  • 用付出的金额(而不是购买的商品数量)衡量需求,考察买家和卖家分别是谁以及他们为什么买卖,是一种实用得多的(衡量供需)方式。

  • 没有任何东西是确定的,你最好总是假设自己没有看到全部

  • 拥有有意义的工作和有意义的人际关系。赚钱只是手段,金钱只是你需要的东西之一。最好思考它们的相对价值。

  • 时机就是一切。看对但及早收手。

  • 从认为“我是对的”变成问自己“我怎么知道我是对的”。

  • 成功的唯一途径:

    • 找到与我观点不同的最聪明的人,以便自己能够努力理解他们的推理。
    • 知道自己在什么时候不能有明确的意见,不急于下结论。
    • 逐步归纳永恒和普适的原则,对其进行测试,将其系统化。
    • 通过平衡风险来保持较大的回报,并降低下行波动。
  • 只有承认甚至接受自身的弱点时,你才能做出对自身有益的改变。

  • 成功的人经历惨痛失败能够得到教训,这些教训帮助他们走向成功。

  • 追求卓越就必须挑战自己的极限。可能会使你一蹶不振,这将造成很大的痛苦,但之后会迎来很多其他机会,你能做的就是总结教训,学会谦逊和极度开明的心态,从而增加你成功的概率,然后继续挑战极限。

  • 想要拥有很多优势,而又不暴露于不可接受的劣势之下最稳妥的方式是做出一系列良好的、互不相关的押注,彼此平衡,彼此补充。(P60)

  • 把错误看成学习和改进的机会。告诉大家我们不能容忍错误只会促使其他人隐藏错误,这将导致更大、代价更高的错误。

    用一套程序确保问题会摆在桌面上,同时确保问题根源会得到剖析,这样才能实现持续的改进。但这种文化会造成很多不适和冲突,尤其是在深入讨论人们的弱点时,会爆发矛盾。

  • 当面对两种你都需要但看起来矛盾的选择时,你需要耐心思考如何尽最大可能兼顾二者。几乎总有一条道路是存在但你还没有找到的,所以你应该努力寻找直到找到,而不是凑合着接受那个看起来明显的选择。

  • 在人际关系中,人们应当把各自的相处原则说得极为清楚。

  • 一个集体决策体系要有效,该体系的使用者必须相信它是公平的。

  • 每个人的大脑都有两个部分——层次较高的逻辑部分与层次较低的情绪部分。它们会争夺对于一个人的控制权。

    管理这一冲突的方式,是我们行为最重要的驱动因素。

    大脑的逻辑部分可以轻易理解了解自身弱点是一件好事(因为这是克服弱点的第一步),但大脑的情绪部分通常讨厌这么做。

PRINCIPLES - RAY DALIO
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作者
Dark_Modest
发布于
2026-07-14
许可协议
CC BY-NC-SA 4.0